人形机器人再成焦点

近日，人形机器人再度引发舆论关注。4月19日，全球首个人形机器人半程马拉松在北京开跑，20支队伍参赛，仅6支完赛。其中，两支使用宇树科技G1人形机器人的队伍未能完赛，引发网友质疑。宇树科技回应称，此次马拉松非其参与，是客户用自身算法参赛，机器人表现与使用者相关。在具身智能发展中，宇树科技需经受更多审视。

“背景草根”的九年冷板凳

王兴兴和宇树曾坐九年“冷板凳”。宇树机器狗虽在一些活动亮相，但未受太多关注，直到今年春晚与张艺谋合作的人形机器人节目才使其“出圈”。2016年，王兴兴从上海大学机械工程专业毕业，凭借四足机器人“XDog”在比赛获奖后创业成立宇树科技。早年，宇树科技因外形、性能与波士顿动力机器狗相似遭质疑，融资也不顺。王兴兴为获产品曝光，带机器狗参加活动、展会，并在多平台分享技术进展。

“猥琐发育”等来资本追捧

初心资本管理合伙人田江川曾因“精英主义的傲慢”，错失对宇树科技的最早投资机会。2020年初心资本参与宇树的Pre-A+轮融资。田江川表示，王兴兴的“草根”背景使宇树科技从成立就是“好生意”，因其不依赖资本，注重迎合市场和用户需求，盈利且交付严谨。2019年，宇树机器人在AI实验室需求旺盛，田江川回访寻求投资。此后，雷军旗下顺为资本、王兴旗下美团先后参与宇树融资。如今宇树科技声名大噪，产品出口多国，应用于多领域，在全球四足机器人市场有较高销量和市场份额。因宇树暂无新一轮融资计划，投资人转向其“老股”。

规模化效应带来竞争优势

宇树机器人受欢迎的最大原因是性价比高，同类型产品价格仅为波士顿动力的1/10。据兴业证券研报，宇树人形机器人G1总硬件成本远低于特斯拉Optimus。田江川称宇树的生态覆盖顶级AI lab，能前置享受学术成果，与其他创业者相比有时间优势。星海图联合创始人许华哲表示很多公司与宇树达成战略联盟。野村综合研究所李智慧称宇树受益于国内完整供应链，通过采购国产低成本零部件及自研关键设备降低成本，形成价格护城河。田江川认为具身智能行业后来者难建立宇树这样的优势，宇树有望享受资本红利。

产业变革已在深水区

宇树自去年底发布震撼机器狗视频后，密集发布人形机器人多种高难度动作视频。其他机器人公司也纷纷发布相关视频，波士顿动力时隔数月也发布人形机器人新进展。四足机器人方面，云深处科技新款机器狗完成多种环境作业并发布新功能。此外，多家公司发布人形机器人，价格各有不同。王兴兴曾表示未来机器人应按斤售卖，松延动力创始人称人形机器人定价是行业发展趋势。杭州“六小龙”创始人曾探讨技术突破，在产业变革深水区，竞争对手也是“同路人”，良性竞合将推动行业发展。

玩具生意？王兴兴也在等待“拐点”

目前包括宇树科技在内的机器人仍需依靠预编程或遥控，大众质疑其是否只是玩具。创投圈和科技圈人士认为人形机器人商业化路径不清晰，行业存在泡沫，宇树科技产品多用作研究和展示。但有机器人行业从业者认为宇树的任务已完成，其商业逻辑是做可二次开发的产品，将机器人应用于特定场景。田江川表示现在机器人与AI结合、泛化的场景已清晰。宇树科技内部人士称公司负责机器人的“骨骼”架构及运动控制和步态算法部分。李智慧认为中美在人形机器人领域领先，中国在硬件成本、量产速度和场景落地方面有优势，真正的具身智能机器人面临诸多难题，进入家庭至少需5年甚至10年。田江川称行业关注具身智能大脑何时出现，王兴兴在等待行业拐点。